Dollar et taux d'intérêts
La correction sur le dollar s'est amplifiée cette semaine, en particulier face à l'Euro et au Franc Suisse. Par rapport au Yen, la situation reste relativement neutre. Les marchés action n'ont pas corrigé de manière significative encore. La situation sur les taux d'intérêts reste indécise. Il y a un lent glissement des taux à la baisse, mais la sortie de la configuration en triangle (voir dernier graphique) ne me semble pas claire du tout.
Pour ce qui concerne la zone Euro, le plan de relance financé par les états revient à un transfert de dette des pays du sud vers les pays du nord, ce qui pourrait affecter le marché obligataire des états les plus solides. Pour l'instant, on parle de monétisation et de taux bas durables mais l'ampleur des dettes contractées n'est pas anodine et la situation financière des états du sud de l'Europe va s'aggraver du fait de la réduction du flux touristique vers ces régions. Cette situation restera acceptable tant que les taux d'intérêts restent sages.
Pour ce qui concerne la zone Euro, le plan de relance financé par les états revient à un transfert de dette des pays du sud vers les pays du nord, ce qui pourrait affecter le marché obligataire des états les plus solides. Pour l'instant, on parle de monétisation et de taux bas durables mais l'ampleur des dettes contractées n'est pas anodine et la situation financière des états du sud de l'Europe va s'aggraver du fait de la réduction du flux touristique vers ces régions. Cette situation restera acceptable tant que les taux d'intérêts restent sages.
